热门精品专业市场竞争日趋激烈
根据第三方统计数据，百度已经成为中国互联网市场的领先者。尽管谷歌和雅虎拥有丰富的经验和强大的品牌，在全球很多市场都能呼风唤雨，但在中国网络搜索市场却不得不对百度“俯首称臣”。按照用户人数计算，中国已经成为仅次于美国的全球第二大互联网市场，对于谷歌和雅虎等国外公司有着巨大的吸引力。中国网络搜索市场的规模还不大，但增长速度非常快。市场研究公司易观国际预计，今年第二季度中国网络搜索市场总产值约为8700万美元，比第一季度增长三分之一以上。
易观国际表示，百度在中国网络搜索市场占据了58%的份额，但面临着来自谷歌的强劲挑战。尽管谷歌仅占据了23%的份额，但已经取得了一定的进步。与此同时，一些面向特定领域的小服务商也吸引了更多用户，手机网络搜索公司就是典型的例子。2005年，雅虎以10亿美元的价格收购了阿里巴巴40%股份，同时将雅虎中国并入阿里巴巴。不久前，雅虎推出了一项无广告搜索服务。
一些分析师指出，跨国公司正在中国上演着“王者归来”的好戏。例如，诺基亚和摩托罗拉几年前曾经遭遇本土厂商的顽强阻击，但现在却在中国市场牢牢占据了领先地位。他们认为，类似的情况也许会发生在中国互联网领域。另一些分析师则坚称，从过去的历史来看，百度完全有能力抵御国外公司的入侵，而且仍然有着巨大的增长潜力。
分析师仍然看好
Oberweis资产管理公司总裁吉姆·奥波维斯(Jim Oberweis)表示：“自我们投资百度的第一天起，所有人都在惊呼‘谷歌来了’。谷歌的确来了，但百度的市场份额不降反增。人们并不了解中国互联网市场的增长速度究竟有多快，因此中国网络股目前基本上处于合理价位。”自2005年10月以来，Oberweis资产管理公司曾多次买入百度股票。
2007年第二季度，百度的营收为人民币4.013亿元(约合5310万美元)，比去年同期的人民币1.916亿元增长一倍以上；净利润为人民币1.419亿元，比去年同期的人民币5850万元也增长一倍以上。今年以来，百度股价在纳斯达克持续上涨，上月底一度涨至219.25美元的最高点。自那之后，百度股价略有下跌，周二报收于199.20美元。尽管如此，百度股价今年以来仍然上涨了74%，市值因此增至近65亿美元。
股价处于高位
按照传统标准来衡量，百度股价无疑处于高位。依据汤姆森财经公布的分析师平均预期，百度当前股价相当于2007年每股预期收益的近89倍。与之相比，谷歌的市盈率为33倍，中国两大互联网门户新浪和搜狐的市盈率分别为41倍和48倍。今年7月底，摩根斯坦利分析师季卫东在投资者报告中称，尽管百度的业绩仍然保持着强劲的增长势头，但投资者买入百度股票时应当谨慎。他对百度股票的评级为“持股观望”(equal weight)。
季卫东表示，百度目前正面临着竞争对手的强劲反击，例如谷歌已经同中国一些大互联网公司建立了合作伙伴关系。谷歌为腾讯的搜索引擎SoSo提供了技术支持，而新浪搜索服务中更是直接嵌入了谷歌网页搜索框。据摩根斯坦利称，2006年第二季度，谷歌在中国的用户流量只有百度的6%，而今年第二季度已经增至25%。
领先优势稳固
就目前看来，谷歌抢占的市场份额主要来自于一些小服务商，尚未触及百度的根本。一些行业分析人士也认为，谷歌很难缩小同百度之间的差距。一般来说，新互联网产品很容易复制，这意味着谷歌的技术优势很难发挥出来。类似的情况在手机行业并不存在，一款先进、有吸引力的手机可以帮助手机厂商在几个月、甚至几年内占据先机。
尽管谷歌的中国业务有所起色，但花旗集团分析师贾森·布鲁斯因克(Jason Brueschke)仍然建议投资者买入百度股票。他说：“很多人只注意到谷歌的技术优势，但百度完全有能力在产品和技术方面快速跟进。百度不需要在所有的方面都取得领先，但对本土市场的深刻理解和较高的用户忠诚度已经足以给该公司带来更多流量。”布鲁斯因克对百度股票的评级为“买入”(Buy)，目标股价为250美元。按照这一价格，百度股价还有28%的上涨空间。
除基本搜索服务之外，百度还提供了图片、视频和MP3搜索等多种服务。百度目前有三分之一的流量来自于MP3搜索，这项服务在中国十分普及，但有时也给百度带来了法律方面的麻烦。市场研究公司计世资讯的分析师刘冰表示，要抢占百度的市场份额，竞争对手需要寻找新的机会，例如手机广告。不过，日趋激烈的市场竞争短期内还不会威胁到百度的市场领先地位。计世资讯今年在北京、上海和广州所做的一项调查显示，80%的被调查者将百度作为首选搜索引擎，而只有17%将谷歌作为首选搜索引擎。(摩尔）
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